Оценка рыночной стоимости акций
Это процесс установления стоимости бизнеса или его части посредством оценки пакета акций, на него распространяющийся. Она требуется для оценки цены акций привилегированных и обычных, выпускаемых ОАО и ЗАО.
Стоимостная оценка акций должна выражать истинную цену акций бизнеса, по которой компания отчуждается при определенных условиях на открытом рынке. Участники, задействованные в сделке, обладают актуальной информацией и действуют рационально и продуманно, никак не влияя на показатели стоимости сделки.
Как происходит оценка рыночной стоимости
Оценка рыночной стоимости акций базируется на установлении их цены, так как это финансовый инструмент, при помощи которого владелец акций получает прибыль. При оценке миноритарного пакета акций берется тот факт, что ключевыми моментами приобретения прибыли служат увеличение цены на акции и получение процентов путем улучшения финансовой деятельности предприятия, повышения цены на его активы. Миноритарный пакет акций это незначительное количество акций, не позволяющее его владельцу напрямую участвовать в управлении предприятием.
Способы оценки стоимости акций:
- капитализация прибыли;
- дисконтирование, то есть определение стоимости денежных потоков предприятия посредством приведения стоимости всех выплат к определенному моменту времени;
- чистые активы и метод рыночного капитала.
Когда осуществляется оценка, большое значение имеет максимальное количество акций, то есть контрольный пакет, который и оценивается. Имея контрольный пакет на руках, владелец имеет право управлять предприятием, назначая руководителей, влияя на деятельность. При стоимостной оценке контрольного пакета учитывается премия, которая может составлять 40%. Если пакет акций не контрольный, то премия составляет 20% или 30%.
Оценка стоимости акций учитывает и такой важный аспект, как ликвидность. Акции ОАО, открытого акционерного общества, обладают большей ликвидностью, чем акции ЗАО, закрытого акционерного общества. Акций ЗАО нет в открытом обороте, их сложно ликвидировать. Акции ОАО покупаются и продаются охотнее.
Применение
Оценка стоимости акций бизнеса востребована в следующих случаях:
- заключение договора купли или продажи ценных бумаг;
- выделение из холдинга самостоятельных предприятий;
- поглощение холдингом отдельных организаций;
- слияние или ликвидация бизнеса;
- внесение акций в уставный капитал;
- внесение акций залогом за полученный кредит;
- передача ценных бумаг третьему лицу.
Стоимостная оценка акции берет на учет тот факт, что акции не имеют фиксированной прибыли. Компания перед своими акционерами никаких обязательств не несет, в частности выкупа имеющихся у акционеров на руках акций. При установлении цены на акции во внимание берется показатель соотношения спроса и предложения на открытом рынке. Если есть спрос на акции предприятия, то цена растет. Если спроса нет, то цена падает.
Оценка обыкновенных акций это оценка акций, по которым выплачиваются дивиденды из части прибыли, оставшейся после уплаты процента владельцам привилегированных акций.