Цель оценки недвижимого имущества (квартиры, нежилого, земельного участка) до определенного уровня связана с развитием методов оценки недвижимого имущества, развитием российского рынка недвижимости и накоплением определенного опыта.
Напротив, оценка компании субъективна по следующим причинам:
- Их метод оценки не подходит для "оков";
- У компании нет рынка (текущий фондовый рынок не дает необходимых данных, а рынок компании (слияния и поглощения) слабо активен);
- Эффективность и стоимость компании во многом зависят от нефинансовой структуры. Влияние этих факторов на цены компании оценить сложно (например, квалификация и личные характеристики менеджеров). Неформальные отношения с государством и так далее.
Стоимость компании зависит от
Важно разделить все доступные индикаторы на две группы. Основным внешним фактором, то есть фактором, не зависящим от компании, всегда были объем и динамика платежеспособного спроса компании на продукцию. В соответствии с экономическими условиями области, уровень социального дохода и уровень производительности должны.
Страна, структура, различные этапы бизнес-цикла и уровень конкуренции, по оценкам компаний, оказали значительное влияние на рейтинг компаний.
Район, в котором работает компания, также играет роль. Важными активами компании являются бренд, продукты (или предоставляемые услуги), опыт, бывшие в употреблении технологии, квалифицированные сотрудники, клиенты, доля рынка или долгосрочные контракты. Важными факторами являются экономические результаты и прибыльность, реальные бизнес-планы и возможность дальнейшего роста компании.
Негативными факторами, влияющими на цены реализации, являются предстоящие судебные процедуры, безнадежные долги, гарантии по кредитам, оптимизация финансовой отчетности и так далее.
Основными макроэкономическими факторами считаются:
- Национальная налоговая и кредитная структура;
- Уровень развития финансового и страхового рынков страны;
- Внешнеэкономические отношения;
- Скорость;
- Фактор инфляции;
- Политическая уязвимость;
- Характеристики политического надзора.
Наиболее важными факторами влияния внутренних факторов являются:
- Выбрать состав товара;
- Особенности продукта;
- Технология производства;
- Повреждение оборудования;
- Ценовая структура;
- Собственные ресурсы;
- Денежный оборот;
- Стоимость товара;
- Предоставить квалифицированный персонал;
- Взаимодействие с потребителями и поставщиками, уровень управления бизнесом.
Влияние контроля и неконтролирующих долей участия компании на ее оценку
Контрольные функции компании обычно влияют на сметные расходы компании. Это напрямую связано со способностью управляющей организации выполнять определенные функции, связанные с контролем над компанией.
Эти права включают:
- Избрание главы правительства и его назначение на должность.
- Принимайте далеко идущие стратегии, чтобы изменить рост вашего бизнеса.
- Перечислите награды и преимущества участников доски.
- Приобретение или ликвидация активов компании.
- Выберите партнера для подписания контракта.
- Принимать решения о слияниях и поглощениях других компаний.
- Ликвидация, продажа и реорганизация компании.
- Продать или купить собственные акции компании.
- Зарегистрируйте новый номер для публичных акций.
- Утверждать отчеты о результатах хозяйственной деятельности.
- Объявлять и выплачивать дивиденды.
- Изменить юридические документы или внутренние правила.
Любые права, предоставленные при назначении на должность, имеют значение. Следовательно, если оценщик сталкивается с задачей определения стоимости контроля над компанией, он должен определить совокупность всех прав и их стоимость.
Однако права контролирующих акционеров могут контролироваться многими положениями:
- Голосовать за членов правления;
- Некоторые ограничения предусмотрены в основном документе;
- Правительственные ограничения;
- Разделение труда между акционерами.
Конечная позиция вопроса объясняется следующим положением. Один акционер владеет 49% акций, второй - 51% акций. Это означает, что в редких случаях первая акция сможет следить за развитием компании. Если пара акционеров владеет 49% акций, а другой акционер владеет 2% акций, первая акция зависит от третьей акции. В результате третий по величине акционер может получить значительные выгоды или права на небольшое количество акций, стоимость которых будет намного выше, чем стоимость первых двух акций.
Поэтому при оценке стоимости бизнеса необходимо тщательно продумать структуру распределения долей в уставном капитале и внести соответствующие изменения в стоимость акций.
Право голоса также зависит от их цены. Голосующие акции более ценны, чем те, кто не голосует. Право контроля над рейтинговыми компаниями выше права отсутствия контроля.
Как ликвидность влияет на расходы компании
Стоимость ликвидных акций компании обычно выше, чем эти затраы. С этой ситуацией тесно связаны следующие правила: акции открытых акционерных обществ обычно лучше закрытых. К тому же эта разница большая (иногда 35-50%). Это различие может быть связано с рядом причин, в том числе с более высокими показателями риска для капитальных вложений в неликвидные компании, нежели с ликвидностью, близкой к компании.
Если стоимость акций закрытого совместного предприятия очень низкая, это связано с ограничениями прав собственности, которые обычно имеют место в закрытом акционерном обществе.
Эти ограничительные соглашения включают:
- Договоры принудительной купли-продажи акций акционерами компании;
- Право льготной покупки;
- Запрос согласия на продажу акций;
- Договор о слиянии;
- Голосование союза и так далее.
При оценке стоимости бизнеса оценщик должен различать скидки, основанные на неконтролируемом характере бизнеса, и скидки, связанные с ликвидностью бизнеса. Дело в том, что понятие «неконтролируемое участие» связано с соотношением между ожидаемой стоимостью участия и стоимостью всего предприятия. Поэтому основной вопрос, который должен решить оценщик, - это определение степени контроля со стороны оценщика. Он предоставляет или не обеспечивает владение неконтролируемыми долями участия.
Термин «корпоративная ликвидность» относится к способности владельца продать свои активы или бизнес в целом по усмотрению владельца. Также важно определить базовую стоимость пополнения той или иной скидки. Отношение к неконтролируемой доле участия отражает отсутствие контроля над организацией, поэтому она используется (вычитается) из доли участия организации, которая прямо пропорциональна коэффициенту участия. Кроме того, доля дисконтной компании включает все права контроля.
Скидка за ликвидность пакета, который не был рассмотрен, отражает сложность его быстрых продаж. Следовательно, основанием для вычета этого дисконта является стоимость высоколиквидной компании (или акций с ожидаемыми акциями). Например, если вы участвуете в оценке неконтролируемой доли закрытого акционерного общества, предполагается, что цена неконтролируемой акции общества с публичной ответственностью торгуется на фондовом рынке, тогда цена закрытого акционерного общества составляет То же, что и у открытого акционерного общества. По сравнению с акциями компания дисконтирует из-за отсутствия ликвидности.
Неконтролируемое участие и относительная ликвидность акций будут дисконтированы при следующих обстоятельствах:
- Если используется метод капитализации прибыли, скорректированная балансовая стоимость и другие методы (по сравнению с акциями публичных компаний, торгуемых на фондовой бирже) для оценки контроля над ЗАО
- Если используется ставка в верхнем регистре (или множитель) относительно контроля листинговых компаний.
- Если закон о контроле компании, которая не зарегистрирована на фондовой бирже, оценивается на основе ежедневной продажной цены листинговой компании, и нет права быть неконтролируемым, премия должна быть добавлена к текущей цене акций и скидка за ликвидность должна быть вычтена.
Следует подчеркнуть, что при оценке контроля и неподконтрольности закрытой компании действуют скидки за ликвидность. Из приведенных выше соображений можно сделать вывод, что простое количество отдельных акций предприятия обычно не равно общей стоимости предприятия, но обычно меньше общей стоимости предприятия. Эта ситуация вдохновляла на все виды слияний и поглощений.
На стоимость компании также влияют следующие факторы:
- Профессионализм менеджера;
- Мало диверсифицированные производственные мощности;
- Отсутствие вертикально интегрированного производства;
- Научная база;
- Характеристики оборудования и др.
Квалификация менеджера
Пожалуйста, учитывайте это при выборе значения множителя оценки и значения коэффициента верхнего регистра. Позже, по окончании оценки бизнеса, будут внесены специальные поправки в оценку.
Как правило, у закрытых компаний относительно небольшой бизнес. По сравнению с производственными компаниями с открытым исходным кодом и диверсифицированными производственными компаниями, эта ситуация повышает их риски, например, связанные с нехваткой сырья или ограниченной способностью изменять условия производства.
В связи с этим у этих компаний относительно небольшой круг покупателей, и оценщики должны скорректировать (дисконтировать) стоимость такой компании, потому что диверсификация небольшого объема увеличивает прибыльность капитальных вложений.
Эти скидки делятся на три типа:
- По продукту;
- Сервис по типу работы;
- Продавать сырье на рынке.
Производство без вертикальной интеграции
Это существенно повлияло на стабильность компании. Например, если первый завод собирает или собирает оборудование, а покупатель собранного компонента (второй узел) решает определить компонент собственными силами, первый завод рискует потерять (полную) прибыль. Эта ситуация отражается в сумме первого обязательства и должна быть оценена после принятия соответствующего изменения.
Затраты компании также следует учитывать при оценке:
- Финансовые и экономические условия;
- Есть научная база;
- Объем, качество активов, включая прогрессивность и износ оборудования.
Открытое и закрытое акционерное общество
Некоторые публично торгуемые акции обычно торгуются на фондовом рынке. Таким образом, оценщики могут найти информацию об аналогичных компаниях, которые необходимы оценочным компаниям. К закрытым компаниям относятся другие организации и компании, особенно юридическая форма малых и средних предприятий. У них обычно нет рынка. Однако обычно его оценивают сравнительным методом на основе информации, полученной на открытом рынке. Следует учитывать разницу между открытыми и закрытыми предприятиями. Отличия заключаются в следующем.
Как правило, инвестиции в частные компании занимают больше времени, чем вложения в публичные компании. Диверсифицированный портфель легче создать из акций публичной компании, чем из акций или акций частной компании. Следовательно, риски, связанные с инвестированием в публичные компании, ниже, чем риски, связанные с инвестированием в частные компании. Эти различия требуют внесения соответствующих изменений в оценку компании, вышеупомянутый дисконт за ликвидность.
Основные факторы, влияющие на социальную ценность, не изолированы, а одновременно. Научные исследования могут сформулировать соответствующие методы и определить влияние этого фактора на оценочную компанию, но только высококвалифицированные оценщики, специализирующиеся на оценке определенных компаний, могут только надежно оценить общее влияние на затраты. Вспомните аналогию с рынком недвижимости: оценщики квартир обычно не оценивают стоимость неиспользуемой земли, потому что в этом случае конкретный состав оцениваемого объекта недвижимости (земли) слишком велик, чтобы использовать другие методы.
Невозможно определить цену компании, основываясь только на экономических результатах и экономических показателях. Инвесторов в основном интересуют результаты, которых компания добьется в будущем, и соответствующая отдача от ее инвестиций. Те, кто заинтересован в продажах компаний, часто готовят экспертные заключения. Однако полученная сумма является лишь приблизительной. В условиях жесткой конкуренции при покупке и продаже компании независимое и объективное мнение компании является независимым и объективным взглядом и определяет диапазон цен, в пределах которого цена продажи может измениться. Окончательная цена покажет вам предложения реальных людей, заинтересованных в вашей компании и инвесторов.